Monte Bravo/Luciano Costa: Revisamos projeção de IPCA de Novembro a 0,20% (de 0,18%) após IPCA-15

São Paulo, 26/11/2025 – A Monte Bravo elevou hoje sua projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) fechado de novembro, de 0,18% para 0,20%, após a divulgação do IPCA-15 deste mês. O indicador avançou a 0,20%, superando a mediana das expectativas e o resultado anterior, de 0,18%.

A despeito da aceleração do IPCA-15 entre outubro e novembro, a inflação segue com comportamento benigno, diz o economista-chefe da Monte Bravo, Luciano Costa, em relatório. Assim, acrescenta, não altera a tendência de desinflação e reforça a expectativa de que a inflação terminará o ano no teto da meta. “A projeção para o IPCA de 2025 foi mantida em 4,5%”, diz.

Conforme Costa, o IPCA-15 foi beneficiado como esperado pela deflação de gasolina e os descontos da Black Friday para bens, como eletroeletrônicos, aparelhos telefônicos, vestuário e itens de perfumaria.

Além disso, os núcleos de inflação seguiram com alta moderada em novembro no confronto com outubro, com o núcleo de bens e serviços registrando nova desaceleração na margem nas médias de três meses anualizadas. Essa medida, diz, é a preferida no momento, pois captura mais rápido a tendência de inflexão do comportamento da inflação.

A Monte Bravo mantém a avaliação de que até o início de 2026 o IPCA projetado pelo Banco Central para o horizonte relevante estará em linha com a meta. Conforme Costa, isso deve levar o Comitê de Política Monetária (Copom) a iniciar o ciclo de cortes da Selic a partir de janeiro do próximo ano, reduzindo a taxa para 11,0% em dezembro de 2026.

Reportagem publicada por Maria Regina Silva, na plataforma Broadcast.