Arrecadação federal bate recorde em janeiro, mas fiscal preocupa

A Receita Federal divulgou que a arrecadação federal de janeiro totalizou R$ 325,751 bilhões, com alta real de 3,56% na comparação anual. O valor é o maior já registrado para o mês e também o maior de toda a série histórica iniciada em 1995, segundo os dados apresentados nesta terça-feira.

Apesar do recorde, o estrategista-chefe da Monte Bravo, Alexandre Mathias, afirmou que o resultado não altera a trajetória fiscal. Segundo ele, o Brasil caminha para o quarto ano consecutivo de déficit primário e o avanço da arrecadação acima do crescimento do PIB evidencia que o desequilíbrio está nas despesas. Para o estrategista, os juros elevados refletem esse quadro, já que a dificuldade em estabilizar a dívida pressiona as taxas de longo prazo.

Mathias destacou ainda que o comportamento do câmbio, da Bolsa e da curva de juros dependerão da credibilidade do ajuste fiscal a partir de 2027. Embora o fluxo estrangeiro tenha favorecido os ativos brasileiros no início do ano, ele avalia que parte relevante do mercado já embute na precificação um cenário positivo. Caso não haja sinalização concreta de consolidação fiscal, o risco de correção nos preços aumenta, mantendo o fiscal como principal vetor de risco.