Por Rebeca Nevares, Sócia da Monte Bravo.
Apesar de mais um ano desafiador, a temporada de resultados do quarto trimestre de 2020 traz a expectativa de bons números. E não falo isso da boca para fora.
É o que dizem os analistas de algumas casas financeiras. Em meados de abril, no segundo trimestre do ano passado, o PIB brasileiro chegou a cair mais de 9% por conta da pandemia.
Porém, e este é um dos motivos para um certo otimismo, a recuperação veio no terceiro trimestre, com um crescimento de 7,7%.
O que se espera é uma continuidade de tal recuperação que, além de impulsionada pela retomada econômica, também foi beneficiada pela injeção de capital na economia por meio de incentivos fiscais. Isso aconteceu não só no Brasil, mas em todo o mundo.
Além disso, quando olhamos para o fluxo de capital estrangeiro, vimos um aumento expressivo nos últimos meses. Foram mais de R$ 45 bilhões retornando de fora entre novembro e dezembro.
Isto sem falar na onda de IPOs e Ofertas (follow ons) no Brasil. Em 2020, foram 28, com captação total de R$117 bilhões. Esta é a maior quantidade desde 2007, quando a B3 registrou 64 IPOs.
Segundo dados da Bloomberg, o mercado como um todo espera um certo equilíbrio em relação ao terceiro trimestre, porém com uma leve melhora, inclusive em relação a 2019.
Olhando para os setores, não é muito difícil de imaginar quais devem ter destaque se você já acompanha o mercado. As commodities são exemplos disso.
As empresas produtoras de minério de ferro, petróleo (Brent) e celulose de fibra curta devem ter seus resultados impulsionados pelos preços desses insumos lá fora, mesmo com o dólar um pouco mais barato frente ao real.
Outro setor muito destacado pelos analistas é o de consumo, que deve ter os supermercados na linha de frente. Mesmo com a redução do auxílio emergencial. O racional por trás dessa ideia vem da necessidade das famílias em manter o isolamento, o que deve continuar o fortalecimento do consumo dentro de casa.
Por outro lado, os bancos, como sempre, ganham algum destaque. Existe ainda o receio com resultados fracos neste trimestre por conta dos provisionamentos, porém possivelmente haverá uma recuperação em relação ao período anterior (3 TRI). Pelo menos é o que vimos até aqui com Bradesco, Itaú e Santander.
Por fim, é preciso olhar para os desdobramentos na economia brasileira em 2021. O ano começou agitado com expectativa de alta da inflação e ambiente político externo conturbado (eleições nos EUA), algo que pressionou as moedas emergentes.
As eleições nas casas legislativas também afetaram o real. Todo este conjunto contribuiu para um início ruim para a nossa moeda.
Contudo, mesmo com o risco de inflação e pressões políticas, alguns analistas acreditam que o País deve encontrar certo nível de estabilidade, ainda que a pandemia tenha potencial para causar novos estragos na economia.
O equilíbrio só deverá acontecer, no entanto, caso a política fiscal seja mantida e o País se torne mais produtivo. Teremos que acompanhar.
Bons negócios!
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