Utilities: conheça o setor de maior destaque na Bolsa em 2025

Nos últimos anos, o setor de Utilidade Pública — utilities — vem ganhando bastante destaque no mercado brasileiro.

O setor, que reúne empresas de energia elétrica, saneamento e gás, foi apontado como uma das promessas da Bolsa para 2025 e não vem decepcionando.

O Índice Utilidade Pública (UTIL B3) acumula alta superior a 20% em 2025, bem acima dos 11% registrados pelo Ibovespa no mesmo período.

Mas o que impulsiona a performance de utilities? Quais são os principais motivos para investir no setor e quais empresas têm mais chances de se destacar ao longo do segundo semestre de 2025?

Neste artigo, vamos tentar responder estas e outras perguntas. Confira!

O que são utilities?

Como adiantado acima, o setor de utilities reúne empresas que prestam serviços essenciais à população. Entre elas estão empresas de energia, saneamento e gás natural. 

São exemplos de empresas de utilities:

Energia

• AES Brasil (AESB3)
• Alupar (ALUP11)
• Auren (AURE3)
• Cemig (CMIG3 e CMIG4)
• Copel (CPLE3 e CPLE6)
• Eletrobras (ELET3 e ELET6)
• Energisa (ENGI11)
• Equatorial (EQTL3)
• Neoenergia (NEOE3)

Gestão ambiental

• Ambipar (AMBP3)

Saneamento

• Copasa (CSMG3)
• Sabesp (SBSP3)
• Sanepar (SAPR11)

Gás natural

• Comgás (CGAS3)
• Naturgy (CEGR3)

Principais empresas de utilities

Atualmente, o segmento de maior destaque entre as empresas de utilities é o das empresas ligadas à geração e/ou transmissão de energia elétrica. Entre elas, estão especialmente em alta as companhias integradas — que atuam em todas as etapas da cadeia de distribuição.

Dentro deste segmento, algumas das companhias mais importantes são: CPFL (CPFE3), Equatorial (EQTL3), Eletrobras (ELET3) e Neoenergia (NEOE3).

O setor de água e saneamento também tem grande importância na Bolsa. Este segmento é composto, em grande parte, por companhias regionais de saneamento que foram privatizadas ao longo do tempo — como a Sabesp (SBSP3), que teve sua privatização concluída em 2024.

Além da Sabesp, podemos citar a Sanepar (SAPR11) e a Copasa (CSMG3) como destaques em água e saneamento.

Em gás, são consideradas para o índice UTIL B3 somente as empresas que fazem exclusivamente distribuição de gás natural.

Por isso, nesse segmento temos apenas duas empresas negociadas na Bolsa: Comgás (CGAS3) e Naturgy (CEGR3). Empresas de extração, como a Petrobras, fazem parte do setor de Petróleo, Gás e Biocombustíveis da B3.

Cenário para o setor de utilities

O índice UTIL B3 acumula alta de 24,13% no ano até segunda-feira, 14 de julho. Em um ano, o índice setorial acumula alta de 14,54%. Em comparação, o CDI acumulado nestes períodos foi de 6,99% e 12,25%, respectivamente.

Este bom momento do setor deve continuar ao longo do segundo semestre de 2025.

“Continuamos com perspectivas positivas para as empresas do segmento, com o avanço do processo de renovação das concessões das distribuidoras andando”, aponta Bruno Benassi, analista de ativos da Monte Bravo. “E esperamos que as companhias negociem em taxas de retorno mais baixas, já que os níveis atuais são bastante acima da média histórica”.

A temporada de resultados do segundo trimestre de 2025 — que começa no final deste mês de julho — também pode trazer boas notícias para o setor.

Por que investir em utilities?

Em um contexto econômico turbulento, como frequentemente é o caso do Brasil, as empresas de utilities carregam consigo um importante trunfo: elas são responsáveis por serviços essenciais, cuja demanda não depende tanto dos ciclos econômicos doméstico e global.

Além disso, as concessões para prestação dos serviços de utilidade pública costumam ser de longo prazo — 10, 20, 30 anos ou até mais —, o que traz mais segurança para investimentos de prazos mais longos. Esse ponto aliás, também levanta questionamentos importantes sobre o setor, que explicaremos mais adiante.

Em nossa Carta Mensal de julho de 2025, nossa área de Análise reforçou a estratégia de aumentar a exposição a ativos domésticos. Dentro desta estratégia, as empresas de utilities desempenham um papel fundamental. 

“São empresas com receita previsível e com reajustes de inflação nos contratos, que possuem baixa correlação com o ciclo econômico”, explica Benassi. “Além disso, estas empresas possuem a oportunidade de realizar reinvestimentos sem concorrência (reinvestimentos em suas próprias concessões), com taxas de retorno atrativas, e uma forte geração de caixa operacional”.

Assim, as empresas de utilities são uma boa alternativa para investidores que estão buscando adicionar mais previsibilidade para sua carteira, se beneficiando dos fluxos de caixa e proventos mais consistentes. 

Para a nossa área de Análise, as melhores teses de investimentos do setor atualmente são as seguintes companhias: Sabesp (SBSP3), Equatorial (EQTL3), Eletrobras (ELET3), Neoenergia (NEOE3), Copel (CPLE6) e CPFL (CPFE3). 

A maioria destas companhias faz parte da nossa Carteira de Ações Monte Bravo. As exceções são Copel e CPFL — que foi uma grande geradora de resultado em nosso portfólio, mas teve sua posição zerada por questões estratégicas.

“Hoje, quando a gente faz conta da TIR [taxa interna de retorno] das concessões que a CPFL carrega, a gente chega em um prêmio muito baixo em relação à NTN-B [títulos públicos de inflação]”, explica Bruno Benassi. Na prática, significa que, no momento atual, vale mais à pena investir em títulos de inflação do que nos papéis da companhia.

Como qualquer investimento — principalmente no mercado de renda variável —, o investidor deve estar atento aos fatores de risco e se o ativo faz sentido para a sua carteira, tendo em vista seu perfil de e seus objetivos. 

No setor de utilities, por exemplo, é importante saber o momento das companhias no que diz respeito ao status de suas concessões. O prazo de validade dos contratos vigentes e a qualidade dos serviços prestados pelas concessionárias é sempre um ponto de atenção sobre os investimentos em serviços públicos. 

Desta forma, companhias com contratos longos e que prestam bons serviços de maneira eficiente costumam trazer menor volatilidade para a carteira e maior previsibilidade no pagamento de proventos, por exemplo.

Invista em utilities com a Monte Bravo

Na Monte Bravo, sabemos que encontrar espaço na rotina para estudar as tendências do mercado pode ser um obstáculo para muitos investidores. Por isso, temos um time de especialistas em renda variável que selecionam papéis e montam estratégias para os nossos clientes. 

Cada oportunidade que chega até nossos clientes é filtrada de acordo com o perfil de cada investidor e seu portfólio de investimentos.

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