Monte Bravo Analisa — Resultado Localiza 1T26

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 Localiza divulgou na noite desta quinta-feira (07) seus resultados referentes ao 1º trimestre de 2026.

A companhia reportou o melhor resultado trimestral de sua história e atingiu a marca de R$ 1 bilhão de lucro. Os números ficaram acima de nossas estimativas e do mercado, com destaque para a performance do segmento de Seminovos e para as margens da operação de GTF.

Esperamos uma reação positiva aos números divulgados no pregão de hoje (08).

Como tem sido costume nos últimos anos, o call de resultados será importante para avaliarmos a dinâmica do mercado de usados e possíveis impactos nas taxas de depreciação futura, que podem voltar a ser um problema.

Confessamos que achamos a depreciação atual bastante conservadora. Com as margens da operação de Seminovos, poderíamos estar trabalhando com uma depreciação por veículo mais leve. Em nossa visão, essa decisão da gestão acontece em um momento de dúvidas sobre a evolução do mercado de usados e dos possíveis impactos do aumento de participação de mercado das montadoras chinesas — neste cenário, ter um colchão nos parece fazer sentido.  

Em Aluguel de Carros, a companhia continua com a estratégia de recomposição de rentabilidade. A tarifa média cresceu 7% e atingiu R$ 157, o que possibilitou crescimento de receita e ajudou na melhora das margens. O processo de renovação da frota — que diminui os custos com manutenção — também ajudou na melhora das margens da operação, que atingiu os  67%.

No segmento de Gestão de Frotas, a companhia conseguiu aumentar a diária média em 7%, para R$ 108, mesmo com a ligeira redução no número de diárias. A reprecificação dos contratos ajudou na melhora das margens, que fecharam o trimestre em 76%.

No segmento de Seminovos, a companhia continua o processo de reciclagem, atingindo 95,3 mil veículos. O número representa um aumento na comparação anual e é um ponto que consideramos chave em nossa avaliação, pois a renovação da frota é um dos pontos da nossa tese de melhora na rentabilidade das operações.

Os últimos anos têm sido desafiadores para a indústria de locação de veículos, que tem enfrentado (i) cenário de aumento do custo de capital; (ii) dúvidas sobre o mercado de veículos seminovos e competição de carros chineses; (iii) renovação de frotas após os anos desafiadores da pandemia; (iv) maior depreciação por veículo. Somados, estes fatores somados tornaram a rentabilidade das companhias menor e levantaram dúvidas sobre o modelo de negócio.

Mesmo assim, continuamos enxergando a Localiza como uma companhia com um time de gestão bastante qualificado. A empresa tem conseguido entregar bons números nos últimos trimestres, mesmo com os desafios citados acima.

Localiza (RENT3) — Compra

Preço Alvo	58,00
Preço Atual	46,35
Upside	25%
Capitalização de Mercado (R$ bi)	52
Ações Emitidas (mi)	1.053
Free Float	78,4%

Performance

Semana	-0,43%
Mês	-1,70%
Ano	+6,70%

Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.