Monte Bravo Analisa — Resultado Copel 4T25

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A Copel reportou na noite desta quinta-feira (27) seus resultados referentes ao 4º trimestre de 2025.

Os números reportados ficaram em linha com nossas projeções, apresentando resultados satisfatórios no braço de distribuição e G&T de energia.

Durante o 4T25, a companhia concluiu o processo de migração para o Novo Mercado, movimento que simplificou a estrutura societária.

Em distribuição, como comentado acima, a companhia apresentou números em linha, com ligeiro aumento de volumes de energia e controle de custos. A companhia continua com os indicadores técnicos em conformidade com os níveis regulatórios.

O braço de Geração e Transmissão apresentou bons resultados graças ao aumento no volume de energia vendido e a continuidade da boa disciplina nas despesas. A companhia continua sofrendo com os curtailments, que atingiram 34% no trimestre. 

O ano de 2026 tem eventos importantes para a Copel, com a revisão tarifária e a participação no leilão de reserva de capacidade. A revisão será a  primeira pós-privatização que possibilitou a empresa a acelerar os investimentos e melhorar sua eficiência — dois pontos importantes na conta das revisões e que devem permitir um aumento importante nas tarifas. Já no leilão de reserva de capacidade, a companhia conta com dois ativos hidroelétricos que podem ser contratados.

Continuamos construtivos com a tese de Copel. Enxergamos a companhia negociando com níveis de retornos projetados interessantes, graças a: (i) continuidade dos programas de eficiência; (ii) remuneração dos acionistas; (iii) investimentos na rede própria, que são realizados em taxas que julgamos interessantes; e (iv) uma visão um pouca mais construtiva para o preço de energia no médio prazo.

Copel (CPLE6) — Compra

Performance

Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.