Puxado por bancos e Vale, Ibovespa renova máxima histórica

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Mercados

Os mercados globais operam em compasso de espera, com liquidez reduzida nos Estados Unidos por conta do feriado de Ação de Graças. Enquanto isso, investidores avaliam sinais sobre a trajetória de juros e os impactos sobre os Treasuries.

O mercado de ações nos EUA permanece fechado nesta quinta-feira (27). As negociações serão retomadas em sessão reduzida amanhã (28), com encerramento às 15h (horário de Brasília).

Os Treasuries de 10 anos operam próximas às mínimas de um mês, sob expectativa de afrouxamento monetário. Os futuros atribuem probabilidade superior a 80% para um corte de 25 pontos base na taxa de juros em dezembro. Alguns diretores do Fed, liderados pelo presidente do Fed de Nova York, John Williams, e pelo diretor Christopher Waller, afirmam que um afrouxamento em dezembro pode ser justificável diante do enfraquecimento do mercado de trabalho — o que explica a pressão baixista sobre os Treasuries.

Além disso, o diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Kevin Hassett — favorito para assumir a presidência do Fed — defende um ciclo mais agressivo de cortes de juros. Segundo o economista do Bank of America Aditya Bhave, Hassett “poderá tentar levar os juros para bem abaixo de 3%”, como Trump tem defendido.

Os Treasuries de 2 anos operam estáveis em 3,48%, enquanto os títulos de 10 anos seguem em 4,00%. O DXY avança 0,09%, a 99,70 pontos, o ouro recua 0,13%, a US$ 4.156,62 por onça, e o Bitcoin sobe 1,55%, a US$ 91.588,95.

No mercado de commodities, os preços do petróleo operam próximos a estabilidade diante das expectativas de um cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia, o que poderia abrir caminho para a reversão de restrições na oferta. O WTI avança 0,07%, a US$ 58,69 por barril. O minério de ferro sobe 0,10%, a US$ 104,90 por tonelada.

Na Ásia, o Nikkei avançou 1,23%, enquanto o Shanghai CSI 300 recuou 0,05%. Os mercados europeus operam em leve queda,com o Euro Stoxx recuando 0,17%. Nos EUA, o S&P 500 Futuro opera próximo da estabilidade.

Por aqui, o IBOV avançou 1,70% e estabeleceu novo recorde a 158.555 pontos. O desempenho foi puxado pelos bancos — Bradesco (+3,01%), Itaú (+2,36%) Santander (+1,79%) e BB (+1,14%) — e pela Vale (+1,49). A Petrobras foi na contramão do petróleo e caiu (ON -0,32%, e PN -0,15%). A Rumo (+9,14%) liderou os ganhos do Ibovespa, seguida de Vamos (+6,63%) e Assaí (+6,38%).

O dólar recuou 0,97%, a R$ 5,3337. A curva de juros deslocou-se para baixo e perdeu inclinação. As taxas longas caíram um pouco mais do que as curtas em uma sessão de maior apetite por risco após o IPCA-15 recuar e ficar abaixo do teto da meta.

Economia

EUA: Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram 6 mil na semana encerrada em 22 de novembro, para 216 mil, um resultado ligeiramente melhor que o esperado. A média móvel de quatro semanas recuou para 224 mil, enquanto os pedidos contínuos — que medem o número de pessoas recebendo benefícios — subiram 7 mil, para 1,96 milhão, em linha com as projeções.

As encomendas de bens duráveis avançaram 0,5% em setembro, impulsionadas principalmente pelo aumento nas ordens de aeronaves de defesa pelo segundo mês consecutivo. Os principais núcleos — excluindo transportes, bens de capital e embarques — superaram as expectativas e tiveram revisões positivas para agosto. Após os novos indicadores, a projeção para o crescimento do PIB do terceiro trimestre indica alta de 3,9% na margem em termos anualizados.

Brasil: O IPCA-15 de novembro subiu 0,20%, ligeiramente acima das expectativas, mas ainda refletindo um ambiente inflacionário benigno. A leitura foi favorecida pela queda nos preços da gasolina e pelos descontos da Black Friday em categorias como eletroeletrônicos, vestuário e perfumaria. Os núcleos continuaram a desacelerar nas métricas de curto prazo, reforçando a percepção de que a desinflação segue avançando e de que a inflação deve encerrar o ano perto do teto da meta.

A tendência mais suave nos núcleos — com a média trimestral anualizada recuando para 3,4% — sugere que os efeitos da política monetária estão se intensificando, em meio a um mercado de trabalho mais moderado e condições de crédito mais apertadas. Bens continuam registrando pressões contidas, enquanto serviços, excluindo passagens aéreas, tiveram uma leve aceleração na margem, puxada por alimentação fora do domicílio, aluguel e condomínio. Ainda assim, a dinâmica anual dos serviços segue perdendo força.

Com o avanço da desinflação, a projeção é que o Banco Central alinhe suas expectativas à meta ao longo do horizonte relevante, abrindo espaço para iniciar cortes de juros no início de 2026. O cenário base prevê início do ciclo em janeiro e Selic recuando para 11% ao fim daquele ano. Após a divulgação, a projeção do IPCA de novembro foi ajustada para 0,20%, enquanto a estimativa para 2025 permaneceu em 4,5%.

Brasil: O governo central registrou superávit primário de R$ 36,5 bilhões em outubro, praticamente em linha com o consenso de mercado. Mesmo com o desempenho mensal positivo, o déficit acumulado em 12 meses avançou para 0,4% do PIB e deve encerrar o ano perto de 0,5%. A receita administrada cresceu com força — impulsionada pelo mercado de trabalho ainda aquecido, que elevou a arrecadação do RGPS. As despesas mantiveram ritmo mais acelerado — especialmente nas rubricas obrigatórias e nas despesas discricionárias, que têm ganhado tração desde o meio do ano.

Preços de ativos selecionados¹

(1) Cotações tomadas às 8h BRT trazem o fechamento do dia dos ativos asiáticos, o mercado ainda aberto para ativos europeus e futuros e o fechamento do dia anterior para os ativos das Américas.

(2) Ativos de renda fixa apresentam a variação em pontos-base (p.b.), esta é a forma como o mercado expressa variações percentuais em taxas de juros e spreads. O ponto-base é igual a 0,01% ou 0,0001 em termos decimais. Os demais ativos mostram a variação em percentual.                 

Fonte: Bloomberg.

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Por:

Alexandre Mathias	Luciano Costa	Bruno Benassi
Estrategista-chefe da Monte Bravo Corretora	Economista-chefe da Monte Bravo Corretora	Analista de Ativos CNPI: 9236