Monte Bravo Analisa — Resultado Track & Field 4T25

No 4º trimestre de 2025, a Track & Field (TFCO4) apresentou um desempenho positivo, resultado de seu modelo de negócios baseado na integração entre varejo, comunidade e bem-estar.

O sell-out total — indicador que representa as vendas ao consumidor final em todos os canais — alcançou R$ 588,1 milhões, um crescimento de 26,3% em relação ao 4T24. Enquanto isso, as vendas mesmas lojas (SSS) avançaram 23,1%. O desempenho foi impulsionado pela força da marca em datas importantes do calendário comercial, como Black Friday e Natal, pela assertividade das coleções e por uma rede bem abastecida, resultado de uma estratégia logística que antecipou o abastecimento das franquias no trimestre anterior para evitar gargalos no período de maior demanda.

Do ponto de vista estratégico, a empresa reforça sua proposta de valor de atuar não apenas como uma marca de vestuário esportivo, mas como um ecossistema de wellness e estilo de vida ativo. Esse posicionamento se materializa na integração entre produtos, experiências e comunidade através de plataformas como TFSports, TFC Food & Market, TFmall e eventos, que ampliam o relacionamento com o consumidor além do varejo tradicional.

A base de usuários do aplicativo TFSports ultrapassou 1,2 milhão de usuários, com crescimento de 40,9% em relação ao ano anterior. Também foram realizados mais de 1,2 mil eventos no trimestre, com 146,4 mil participantes — reforçando o engajamento da comunidade e a construção de marca. Esse modelo de ecossistema é apresentado pela companhia como um de seus principais diferenciais competitivos, fortalecendo a fidelização do consumidor e ampliando oportunidades de monetização.

Além disso, a Track & Field manteve um ritmo consistente de expansão e modernização da rede. Ao final do trimestre, a companhia contava com 435 lojas, sendo 56 próprias e 379 franquias, após abertura de 19 unidades no período. Em paralelo, a estratégia de revitalização das lojas tem se mostrado um importante motor de crescimento: unidades próprias reformadas registraram crescimento de 36,4% nas vendas, enquanto franquias revitalizadas cresceram 30,6%, reflexo de um maior fluxo de clientes e melhor experiência de compra. A modernização da rede também contribui para o aumento do ticket médio e para a maior penetração de produtos de maior valor agregado.

A estratégia omnichannel também segue como um pilar relevante da companhia. O e-commerce cresceu 40,2% no trimestre, alcançando R$ 49,9 milhões em vendas captadas e representando 8,5% do sell-out total. Enquanto isso, soluções digitais — como a Vitrine Infinita, presente em 387 lojas — ampliam a integração entre os canais físicos e digitais da companhia.

A Track & Field aprofundou a conexão entre os ambientes digital e físico através da modalidade ship from store, que transforma as lojas em ativos logísticos de distribuição regional. Ademais, iniciativas de social selling representaram 28,8% das vendas totais, reforçando a digitalização da rede e a capacidade da empresa de oferecer uma jornada de compra fluida entre diferentes canais.

Em termos financeiros, a receita líquida consolidada atingiu R$ 323,1 milhões no 4T25, um crescimento de 18,2% em relação ao 4T24. O avanço foi impulsionado principalmente pelo crescimento das vendas na rede própria (+20,7%) e pelo aumento das receitas de royalties de franquias (+28,2%), canais que apresentam maior rentabilidade. A composição da receita também reflete o modelo híbrido da companhia, com participação relevante de varejo próprio, franquias, royalties e iniciativas do ecossistema.

No acumulado em 2025, a Track & Field superou a marca de R$ 1 bilhão em receita líquida pela primeira vez.

O lucro bruto do trimestre atingiu R$ 191,1 milhões, com crescimento de 23,6%. A margem bruta ficou em 59,2%, uma expansão de 2,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Esse ganho foi explicado principalmente pela mudança no mix de canais, com maior participação de vendas em lojas próprias e receitas de royalties — ambos com margens superiores — e menor participação relativa da venda de mercadorias para franquias, parcialmente influenciada pela antecipação de abastecimento realizada no trimestre anterior.

As despesas operacionais ajustadas representaram 34,9% da receita líquida, uma redução de 0,3 p.p. em relação ao 4T24. O resultado é um reflexo, principalmente, a diluição das despesas administrativas por conta do aumento de franquias e ganhos de escala do negócio. Como resultado, o EBITDA ajustado alcançou R$ 78,3 milhões, crescimento de 34,3%, com margem EBITDA de 24,2%, aumento de 2,9 p.p. na comparação anual.

O lucro líquido ajustado do trimestre foi de R$ 56,5 milhões, avanço de 40,5% em relação ao 4T24, com margem líquida de 17,5%, evidenciando a capacidade da companhia em expandir receita e manter disciplina operacional e ganhos de eficiência.

Os resultados reforçam a tese de crescimento baseada na expansão da rede, digitalização do varejo e consolidação do ecossistema de bem-estar, que busca transformar a Track & Field em uma plataforma integrada de produtos, serviços e experiências voltadas ao estilo de vida saudável.

Texto por Gabriela Shimamoto, Assistente de Análise da Monte Bravo. Analista responsável: Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.