Monte Bravo Analisa — Resultado Localiza 3T25

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A Localiza divulgou na noite desta quinta-feira (13) seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2025.

Os números vieram poluídos graças ao impairment realizado e amplamente comentado pelo time de gestão da companhia, o que torna as comparações e estimativas um pouco mais complexas.

Porém, tentando focar mais nos resultados operacionais, enxergamos as dinâmicas como positivas. A Localiza apresentou melhora nas margens das operações, estabilização da depreciação por carro e evolução para uma frota mais nova. Com tudo isso sendo levado em consideração, esperamos uma reação ligeiramente positiva aos números reportados.

Como nos últimos trimestres, esperamos que o mercado reaja mais ao call de resultados do que ao relatório. Isso acontece pois no call teremos mais clareza sobre as expectativas para a dinâmica da depreciação nos próximos trimestres.

Em aluguel de carros, a companhia continua com a estratégia de recomposição de rentabilidade. A tarifa média cresceu 6% e atingiu R$ 151, o que possibilitou crescimento de receita e ajudou na melhora das margens mesmo com os volumes caindo na comparação anual. O processo de renovação da frota — que diminui os custos com manutenção — também ajudou na melhora das margens da operação, que atingiram os  68%.

No segmento de gestão de frotas, a companhia conseguiu aumentar a diária média em 9% — para R$ 104 — apesar da ligeira redução no número de diárias. A reprecificação dos contratos ajudou na melhora da margem, que fechou o trimestre em 73%.

No segmento de seminovos, a companhia continua o processo de reciclagem, atingindo 75 mil veículos — ligeiro aumento na comparação anual.

Os últimos anos tem sido desafiadores para a indústria de locação de veículos. O segmento tem enfrentado: (i) cenário de aumento do custo de capital; (ii) dúvidas sobre o mercado de veículos seminovos e competição de carros chineses; (iii) renovação de frotas após os anos desafiadores da pandemia; e (iv) maior depreciação por veículo. Esses fatores, somados, têm tornado a rentabilidade das companhias menor e levantam dúvidas sobre o modelo de negócio.

Apesar disso, continuamos enxergando a Localiza como uma companhia com um time de gestão bastante qualificado e que tem conseguido entregar bons números nos últimos trimestres, mesmo com os desafios supracitados. O nome é uma das nossas principais apostas para aproveitar o cenário de queda de juros, que deve ter inicio nos primeiros meses de 2026.

Localiza (RENT3) — Compra

Preço Alvo	42,50
Preço Atual	42,00
Upside	1%
Capitalização de Mercado (R$ bi)	45
Ações Emitidas (mi)	1.053
Free Float	78,4%

Performance

Semana	+2,11%
Mês	+17,20%
Ano	+30,56%

Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.