Monte Bravo Analisa — Resultado Iguatemi 3T24 - Monte Bravo

Monte Bravo Analisa — Resultado Iguatemi 3T24

06/11/2024 às 09:37

06

Quarta

Nov

2 minutos de leitura
Compartilhar

📄 Para conferir a análise em formato PDF, clique aqui.

O Iguatemi divulgou na noite desta terça-feira (05) seus resultados referentes ao 3T24.

Os números reportados vieram em linha com nossas estimativas e a projeção do consenso. Por isso, esperamos um desempenho neutro das ações da companhia no dia hoje.

O último trimestre foi agitado para a companhia, que continua no seu processo de reciclagem de ativos — com venda da totalidade da participação no Iguatemi São Carlos, diminuição da participação no Iguatemi Alphaville e alienação da participação na Infracommerce (IFMC3).

O lucro das vendas em participações em shoppings foi suficiente para que as venda da participação em Infracommerce não afetasse o resultado líquido da companhia no trimestre. Além disso, foi aprovado durante o 3T24 a aquisição, em conjunto com o FII BBIG11, da participação no shopping Rio Sul, que passou a ser administrado pela companhia no dia 1º de novembro. Por último, a companhia garantiu o direito de negociar com a Brookfield a aquisição da participação da companhia nos shoppings Pátio Paulista e Pátio Higienópolis.

Os números operacionais reportados pela companhia foram bons. O Iguatemi apresentou: (i) bom crescimento de vendas mesmas lojas de 8,9% a/a;  (ii) evolução positiva de alugueis mesmas lojas de 6,3% a/a; (iii) forte redução do custo de ocupação para os lojistas, que atingiu 11%; e (iv) aumento da ocupação e redução da vacância.

Os números reportados devem possibilitar a companhia a continuar repassando aumento nos preços dos alugueis nos próximos trimestres. Isso acontece pois: (i) o IGP-M está positivo e os contratos são indexados; (ii) vacância baixa; (iii) custo de ocupação baixo; (iv) vendas crescendo; e (v) redução nos descontos aplicados. A companhia, inclusive, divulgou que os novos contratos estão sendo assinados com ganhos reais relevantes em relação aos anteriores.

A Receita Operacional Líquida (NOI), que é a soma das receitas de locação e estacionamento menos as despesas de propriedades, apresentou crescimento de 3,9% a/a. O crescimento veio da diminuição das despesas com propriedade, que podem ser explicadas por uma maior ocupação e menores despesas com inadimplência.

Os resultados nos deixam bastante confortáveis com a tese da companhia, pois: (i) enxergamos o Iguatemi negociando em múltiplos que julgamos interessantes; (ii) esperamos uma aceleração no crescimento das receitas de aluguel em 2025; (iii) a reciclagem do portfólio tem sido bem feita; (iv) gostamos das novas aquisições e projetos de expansão; e (v) há opcionalidades de desenvolvimento comercial e/ou expansão em ativos maduros.

Iguatemi (IGTI11) — Compra

Preço Alvo28,50
Preço Atual21,39
Upside33%
Capitalização de Mercado (R$ bi)6
Ações Emitidas (mi)299
Free Float71,30%

Performance

Semana-0,05%
Mês-1,44%
Ano-12,67%

Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.

Artigos Relacionados

  • 13

    Quinta

    Fev

    13/02/2025 às 09:40

    Análise de Empresas

    Monte Bravo Analisa — Resultado Suzano 4T24

    📄 Para conferir a análise em formato PDF, clique aqui. A Suzano divulgou na noite desta quarta-feira (12) seus resultados referentes ao quarto trimestre. Os números reportados ficaram ligeiramente acima das nossas estimativas e do consenso de mercado, com a maturação da Planta em Ribas, antigo Projeto Cerrado, começando a aparecer nos números, e num momento …

    Continue lendo
  • 11

    Terça

    Fev

    11/02/2025 às 09:44

    Análise de Empresas

    Monte Bravo Analisa — Resultado Tim 4T24

    📄 Para conferir a análise em formato PDF, clique aqui. A Tim reportou na noite desta segunda-feira (10) seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2024. Os números divulgados ficaram em linha com o que nós e o consenso de mercado projetávamos. Além dos resultados, a companhia divulgou também suas projeções para o período de 2025 …

    Continue lendo
  • 10

    Segunda

    Fev

    10/02/2025 às 14:26

    Análise de Empresas

    Monte Bravo Analisa — Resultado BTG Pactual 4T24

    📄 Para conferir a análise em formato PDF, clique aqui. O BTG Pactual divulgou nesta segunda-feira (10) pela manhã os resultados referentes ao quarto trimestre de 2024. A companhia reportou números ligeiramente abaixo de nossas expectativas e do projetado pelo mercado. Isso aconteceu, principalmente, graças ao aumento de despesas, parte explicado pelo aumento da remuneração variável …

    Continue lendo

Fechar

Loading...