Monte Bravo Analisa — Resultado CPFL 3T25

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A CPFL reportou na noite de quinta-feira (13) seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2025.

Os números divulgados foram melhores do que as nossas projeções, com destaque para o braço de distribuição de energia.

Em distribuição, os números reportados foram bons. A companhia reportou redução nos volumes distribuídos, que foram contrabalanceados por um crescimento controlado no PMSO e redução na inadimplência.

Com a manutenção de um bom controle de despesas, a companhia vem entregando boas margens. Em relação a indicadores de qualidade do serviço, a CPFL continua reportando números satisfatórios.

O braço de geração e transmissão apresentou resultados em linha com o esperado, graças a continuidade dos menores despachos autorizados pela ONS em suas plantas eólicas — ligeiramente compensados pela maior força dos ventos. Os resultados não foram piores pois a companhia continua com um desempenho muito positivo no controle de despesas.

Estamos aproveitando o resultado para revisarmos nossa posição em CPFL para neutra. Consideramos a tese bastante interessante, principalmente para os investidores que gostam da previsibilidade de caixa que acaba se convertendo em dividendos.

Apesar disso, não enxergamos mais grandes distorções entre nosso preço-alvo e o valor em que as ações da companhia negociam hoje. Inclusive, quando realizamos uma comparação relativa com outras empresas do segmento, enxergamos melhores oportunidades. Hoje, temos preferência por Copel, Eletrobras e Equatorial.

CPFL (CPFE3) — Neutro

Performance

Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.