Monte Bravo Analisa — Resultado CPFL 1T26

A CPFL Energia reportou na noite desta quinta-feira (14) seus resultados referentes ao 1º trimestre de 2026.

Os números divulgados ficaram ligeiramente melhor do que projetávamos. O destaque ficou para o braço de Distribuição.

Os números reportados em Distribuição foram bons. A redução nos volumes distribuídos foi contrabalanceada por um crescimento controlado no PMSO, reajuste tarifário e a diminuição nas Perdas de Energia. Como tem ocorrido com outras distribuidoras que acompanhamos, a companhia teve um aumento na PDD em algumas de suas concessões.

Com a manutenção de um bom controle de despesas, a companhia vem entregando boas margens. Em relação a indicadores de qualidade do serviço, a companhia continua reportado números satisfatórios.

O braço de Geração e Transmissão apresentou resultados em linha, com a companhia sofrendo com os curtailments — que impactaram em 20% o potencial de energia gerada. Os resultados não foram piores pois a companhia continua com um desempenho muito positivo no controle de despesas.

Mantemos nossa recomendação neutra para as ações da CPFL. Apesar de acharmos a tese bastante interessante — principalmente para aqueles investidores que gostam da previsibilidade de geração de caixa, que acaba se convertendo em dividendos —, não enxergamos mais grandes distorções entre nosso preço-alvo e o que a companhia negocia hoje.

Inclusive, quando fazemos uma comparação relativa com outras empresas do segmento, enxergamos melhores oportunidades. Atualmente, temos preferência por Copel e Equatorial.

CPFL (CPFE3) — Neutro

Performance

Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.