Monte Bravo Analisa — Resultado Copel 3T25

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A Copel reportou na noite de quarta-feira (12) seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2025.

Os números da companhia ficaram em linha com o que projetávamos, com resultados satisfatórios no braço de distribuição e G&T de energia.

A companhia está no processo de finalização para migração para o Novo Mercado, já tendo convertido as suas ações CPLE6 para CPLE5 — em proporção 1:1. A conversão para CPLE3 ainda está pendente de data, mas deve acontecer se for aprovada na Assembleia Geral Extraordinária convocada para o dia 17 de novembro.

A relação de troca proposta é que, para cada CPLE5, os acionistas receberão uma CPLE3  e uma ação classe C resgatável. O valor de resgate já está definido em R$ 0,7749 por ação e deve ser quitado no momento da conversão.

Em distribuição, como comentado acima, a companhia apresentou números em linha com as projeções. A Copel registrou ligeiro aumento de volumes de energia e controle de custos — o PMSO subiu 2% a/a. A companhia continua com os indicadores técnicos em conformidade com os níveis regulatórios.

O braço de Geração e Transmissão apresentou bons resultados graças ao aumento no volume de energia vendido e a continuidade da boa disciplina nas despesas. Este é um reflexo dos programas de demissão voluntária realizados em 2024 e 2025.

Devido a alguns fatores, estamos revisando nosso preço-alvo para as ações da Copel para R$ 16,50. Estes fatores são a migração para o Novo Mercado — que deve simplificar a estrutura acionária —, o novo plano de remuneração aos acionistas e as evoluções positivas que temos acompanhado nos negócios da companhia

Continuamos construtivos com a tese em Copel, pois enxergamos a companhia negociando com níveis de retornos projetados interessantes. Isso acontece graças a: (i) continuidade dos programas de eficiência; (ii) remuneração dos acionistas;  (iii) investimentos na rede própria, que são realizados em taxas que julgamos interessantes; e (iv) uma visão um pouca mais construtiva para o preço de energia no médio prazo.

Copel (CPLE6) — Compra

Preço Alvo	16,50
Preço Atual	14,50
Upside	14%
Capitalização de Mercado (R$ bi)	35
Ações Emitidas (mi)	2.983

Performance

Semana	-1,36%
Mês	+13,28%
Ano	+39,42%

Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.