Análise de Empresas
17/07/2024 • < 1 minuto de leitura
Análise de Empresas — Relatório de Produção Vale 2T24
A Vale divulgou na noite de terça-feira (16) sua prévia…
📄 Para conferir a análise em formato PDF, clique aqui.
A CSN reportou na noite de quinta-feira (08) seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2025.
Os números da operação de siderurgia (CSNA3) ficaram acima de nossas estimativas e do mercado, com destaque para a continuidade na recuperação de suas operações de siderurgia e melhores contribuições em logística e em energia. Esperamos uma reação positiva aos números reportados.
A operação de mineração (CMIN3) apresentou resultados em linha com o esperado, com bom desempenho de vendas e em seu custo caixa — que veio abaixo do que estávamos projetando. Com melhores volumes de vendas e melhor desempenho de custos, a companhia conseguiu entregar um bom EBITDA.
O segmento de siderurgia apresentou, apresentou um bom desempenho em preços e volumes — é importante sempre lembrar que o 1T é sazonalmente mais fraco. A companhia manteve os volumes estáveis no mercado interno, graças a demanda do setor automotivo, e teve um bom aumento de volume via exportações (margens menores).
A companhia continua realizando um robusto programa de investimentos nos seus mais diversos ativos. Esses investimentos, somados às despesas financeiras, têm impactado a geração de Caixa, que ficou negativa por mais um trimestre.
Estamos alterando nossa recomendação para unidade de mineração para venda. Isso acontece pois temos dúvidas em relação ao cenário macro, com a redução no preço do minério de ferro podendo impactar de maneira relevante a capacidade de geração de caixa da companhia nos próximos anos e por acreditarmos que os múltiplos em que os papeis (CMIN3) negociam hoje não levam em consideração essa possível desaceleração.
Já em CSN, somos neutros pois enxergamos a estrutura de capital desequilibrada ao levar em consideração o cenário desafiador para a unidade de siderurgia e desaceleração nos resultados de mineração em um momento em que a companhia tem realizado uma campanha de investimentos robusta.
CSN (CSNA3) — Neutro
| Preço Alvo | 12,50 |
| Preço Atual | 9,63 |
| Upside | 30% |
| Capitalização de Mercado (R$ bi) | 12,09 |
| Ações Emitidas (mi) | 1.387 |
| Free Float | 48,0% |
Performance
| Semana | +3,55% |
| Mês | +14,51% |
| Ano | +8,69% |
CSN Mineração (CMIN3) — Venda
| Preço Alvo | 5,75 |
| Preço Atual | 6,14 |
| Upside | -6% |
| Capitalização de Mercado (R$ bi) | 31,65 |
| Ações Emitidas (mi) | 5.485 |
| Free Float | 19,3% |
Performance
| Semana | 0,00% |
| Mês | +6,97% |
| Ano | +19,22% |
Análise por Bruno Benassi, CNPI 9236, Analista de Ativos da Monte Bravo Corretora, CNPJ 50.489.148/0001-00.
